(20/03/2012)

SEZIONE DIDATTICA a cura del Prof. Cuniberti

- Analisi della volatilità e del Vix – (Prima puntata)

Prima di entrare nell’analisi grafica del Vix è importante sottolineare alcune caratteristiche della volatilità che sono alla base di ogni strategia e che permettono di individuare le opportunità di trading, indipendentemente dal modo in cui viene calcolata.

Le caratteristiche principali risultano essere:

1)Ciclicità: la volatilità tende a muoversi in cicli; aumenta fino a raggiungere un massimo, si inverte e diminuisce fino a raggiungere un minimo e quindi riprende il ciclo; alcuni autori affermano che la volatilità sia più prevedibile del prezzo, proprio a seguito della sua caratteristica di ciclicità e hanno sviluppato strategie che sfruttano questa peculiarità.

2) Persistenza: la persistenza è la prerogativa della volatilità a continuare il movimento del giorno precedente; se ieri la volatilità è stata in salita, molto probabilmente lo sarà anche oggi; qualora la volatilità fosse stata ieri in discesa, molto probabilmente lo sarà anche oggi. Spostando l’attenzione dalla volatilità al mercato, se ieri il mercato aveva sperimentato un’alta volatilità, molto probabilmente anche oggi sarà con alta volatilità.

3) Regressione verso la media (Revert to the mean): la volatilità, dopo aver raggiunto valori estremi, tende a tornare a valori più normali, vale a dire medi (mean), a prescindere dal fatto che il valore estremo sia un massimo o un minimo.

Cos’è il VIX

•          L’indice Volatility In­dex (Vix) è stato introdotto nel 1993 dal Cboe (Chicago Board Options Exchange) come misura della volatilità del merca­to azionario americano. Più precisamente, misura la volatilità implicita attesa del merca­to Usa, calcolata utilizzando i prezzi delle op­zioni esistenti sull’indice S&P500 con scaden­za a 30 giorni. Rappresenta quindi una misu­ra delle aspettative sulla volatilità del merca­to azionario per i 30 giorni successivi.

•          Creare un indice sulla volatilità (e il relativo future, trattato al Cboe dal 2004;) ha consentito di considerare la volatilità non più solo come un pericolo, ma come un concreta possibilità di utilizzo nella gestione di portafoglio, con obiettivi di diversificazione e scopi di controllo del rischio.

Giovanni Cuniberti

Professore a contratto Facoltà di Economia Torino

Analista Finanziario Indipendente

STUDIO G2C

No related posts.